15年低通胀横贯 16年货币政策或基本不变

融意 · 2016-01-12 16:25:23

2016年1月9日国家统计局发布了2015年通胀的数据,数据显示全年CPI涨幅1.4%,尚不及年初3%目标的一半,创下六年来新低。与此同时,全年PPI同...

2016年1月9日国家统计局发布了2015年通胀的数据,数据显示全年CPI涨幅1.4%,尚不及年初3%目标的一半,创下六年来新低。与此同时,全年PPI同比跌幅进一步加深且连续四年出现负增长。

不过有不少专家人士认为对于2016年,CPI将会继走低。但是工业领域则会有所缓解,PPI则有机会收窄,那么在这种情况下,16年的货币政策将边际上维持相对宽松,降准降息仍可期。

15年的CPI涨幅1.4%,再来看看今年的CPI 会是怎样的一个走势?去年12月,CPI同比上涨1.6%,较上月回升0.1个百分点。导致12月份CPI上涨的原因主要是因为12月份食品价格上涨1.5%.影响着CPI的增长。

数据显示出15年CPI一直低位运行,年内最高也就涨到2%,但是多数还是在1%的水平里,15年的CPI同比增长1.%,已经创新了2009年以来的最低位。不过,谈及今年CPI走势,多位接受上证报采访的分析人士均称,今年CPI有望反弹,但总体仍会低位运行。

根据相关的人士透露预计今年CPI可能反弹至1.8%。出现反弹的原因主要是以下两个方面:一是食品价格可能会出现一定程度的反弹,其中,受去年生猪和母猪存栏量持续下跌的影响,猪肉价格可能会明显反弹;二是低基数也会在一定程度上推高同比增速。

下面我们一起来看看专家人士给出的看法。

交行首席经济学家连平也对记者指出,“今年流动性充裕和利率水平走低可能推动CPI微升,低通胀状态将保持。”

国家开发银行研究院、国家信息中心预测部及上证报联合发布的预测报告也称,今年低通胀局势继续延续,预计全年CPI将上涨1.5%左右。

在分析师李慧勇看来,这是产能过剩导致通缩压力居高不下的表现。他预计,今年工业领域通缩会有所放缓,PPI跌幅有望收窄至3.8%。

“这样就奠定了今年政策的主基调,要突出供给侧改革,消化过剩产能,同时要通过量化宽松和积极财政来为去产能、市场出清打下较好基础。”李慧勇说。

从目前情况来看,经济要企稳回升仍需宽松政策“保驾护航”。

通胀低位运行为货币政策宽松创造了条件。在章俊看来,今年货币政策维持稳健基调,但会在边际上维持相对宽松。中央对CPI通胀目标值可能会维持在3%,为货币政策操作留有相对充裕的空间。

章俊指出,为了配合中央在“供需两端同时发力”的政策基调,货币财政政策的密切配合不可或缺,否则单靠积极的财政政策很可能会出现独木难支的局面。在此背景下,监管层在人民币国际化取得阶段性成果之后,会把政策重心转向国内。央行通过调整人民币汇率形成机制,来增强货币政策的独立性,更多的服务于国内经济转型的需要。

李慧勇则表示,“我认为随时可能降准降息,现在人民币贬值预期强,资金流出多,资金价格上升对经济增长不利,为扭转这种预期,必须通过降准降息干预。”他的判断是今年央行会有六次降准、两次降息。

去年稳增长中,货币政策占据绝对“主角”,央行年内进行了五次降准和五次降息。而且,市场对央行在春节前再次降准的预期非常强烈。

本文由鸣金专栏作家撰写,文章仅代表作者个人观点,如需转载,请注明来源。

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